（原标题：固定收益类产品的收益率为啥不固定？“稳稳的幸福”呢？）股票怎么开通杠杆
许多求稳但仍希望追求一定收益率的投资者，往往会选择稳健型的固定收益类产品作为“压舱石”。然而，在持有一段时间后，部分投资者会发现，一些产品不仅收益率没达到业绩比较基准，甚至连本金都被“连累”到有所亏损。
说好的“固定收益类”产品到底“固定”了些什么？这届的理财产品怎么能说话不算话呢？今天我们就来聊聊这个让不少投资者为之困惑的问题，为何“固定收益类”产品也会不保本？
固收产品“固定”的是什么？
虽然“固收”这个词，听起来就像是拍着胸脯保证固定回报，然而实际上，它指的是产品投资的底层资产的票面利率是固定的。例如，R2级的银行理财产品和债券基金，就是最常见的固收类产品，而两者多以债券作为“基底”，而债券的票面利率通常是固定的。
一个例子或许能更好地帮助我们理解固收类产品中的“固定”二字：银行或基金公司会将募集到的资金投向国家或企业（债务人）发行的债券，作为回报，债务人会按时支付利息，并在到期时偿还本金。在这个过程中，“固定”的部分，就是票面利率，也就是固收产品中的“固定”要素。
看到这里你可能会问，既然如此，为什么固收产品的收益率不是固定的呢？实际上，这是一种认知误区：虽然底层资产的票面利率是固定的，但产品本身的收益率却会受到市场波动和管理成本的影响。
举个具体的例子：当市场利率下跌时，新发债券的票面利率会低于已发行的老债券，导致老债券成为“香饽饽”，在资金的追捧下，其价格就会上涨，这时，持有这些老债券的银行理财产品与债券基金的净值也会跟着上涨。
而若情况相反，当市场利率上涨时，新发债券的票面利率高于老债券，老债券就失去了吸引力，部分资金会抛售老债券，买入新债券，老债券的价格就会下跌，固收类理财产品的净值也会随之下跌，甚至出现亏损。
而此时若投资者将份额赎回，就会产生实际亏损——但在这个过程中，老债券的票面利率，始终是固定不变的，若能坚持到到期兑付，亏损是不会发生的。
所以，固定收益类产品的准确含义应是投资于固定收益类资产的金融产品，而非能一直给你一个固定收益率的产品。
权益资产的“双刃剑”效应?
除了市场利率波动和管理成本因素外，近年来兴起的“固收+”策略，也成为了影响固收产品收益稳定性的另一重要变量。
虽然固收类产品一般会将不低于80%的资产，投资于包括存款、债券等在内的固定收益类资产作为底仓，但为了追求更高的收益率，许多产品会将不超过20%的资产配置于股票、可转债等有一定风险的权益类资产中，而它们的价格波动，将传导至固收类产品的净值表现中。
以二级债基为例，其80%以上的资产投向债券获取稳定票息，同时通过不超过20%的仓位参与股票市场。在股市上涨周期中，权益类资产能显著提升产品的年化收益率，绩优产品可实现超过纯债基金的收益率；但反之当股市出现剧烈调整时，即便债券部分收益率稳定，权益类资产的亏损仍可能侵蚀产品的整体收益率，甚至出现净值亏损的情况。
因此，当固收产品引入权益类资产后，其收益结构将形成“固定票息打底+权益弹性增强”的双轮驱动模式。对于既不满足于“纯固收”产品的低收益率，也不想承受权益类市场剧烈波动的投资者来说，算是一项均衡之选；但对于风险偏好更低的投资者而言，就要特别注意查阅《产品说明书》中固定收益类资产与权益类资产的比重股票怎么开通杠杆，并充分了解产品的特点，结合自身的风险承受能力与实际情况作出理性决策。
鑫东财配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
热点资讯
